• 我国VC\私募投资基金及产业投资基金的联系及发展中的对策研究
    投资公司,已经开始探索利用产业投资基金来进行国有企业重组。 笔者认为,在三者的联系方面,产业投资基金是私募股权基金的一种,产业投资基金的内涵要大于创业风险投资基金的内涵,即产业投资基金包括创业风险投资基金。但是因为产业投资基金分类中的其他两种类型的投资基金在我国尚未发展起来,故我们可以说,产业投资基金的实质是创业投资基金。其联系用图示可以表示为: 综上所述,创业风险投资基金、私募基金、产业投资
    陈 芳
  • 由《证券投资基金法》修订刍议股权和创业投资基金立法及监管
    和国证券投资基金法(修订草案)》经十一届全国人大常委会第二十七次会议初次审议,已面向社会公开征集意见。而业界最为关注的则是,该法案对股权和创业投资基金的立法及监管态度。回顾历史,最初的立法初衷就是将产业投资基金、创业投资基金等各种类型基金纳入其中,然而囿于立法技术原因未能实现统一立法,证券投资基金立法遂于2004年率先出台。《证券投资基金法》于2009年重启修订工作,恰值国内各类投资基金尤其是股
  • 房地产投资基金与风险投资基金的对比分析
    风险投资基金的概念 产业投资基金,在我国系指直接投资于产业、主要对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。它通过向不确定多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,由基金托管人来托管基金资产,按资产组合原理从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资,是一个与证券投资基金相对等的概念。从投资对象
    吴剑平
  • 政府投资基金发展研究
    投资基金的快速巨额增长,本来是投资领域的市场行为,但政府作为政府投资基金的发起人之一,应该定位自身及政府投资基金在投资领域和产业引导中的角色,直面市场投资经验不足的局面,不断摸索完善政府投资基金的市场化运行的长效机制。在基金设立前,政府可以通过选择优秀的基金管理人负责管理基金,但是应不断完善对基金管理人的筛选、调查、核实的机制,明确政府出资人与基金管理人在政府投资基金内部的角色定位、政府投资基金
    胡虹 王子同 燕艳
  • 我国政府投资基金发展现状、主要问题及对策建议
    管政策。对于政府投资基金,建议基金业协会为基金管理人登记和基金产品备案开设绿色通道,简化工作程序,提高工作效率,加快政府投资基金落地见效。 (4)注重统筹规划,形成基金投资合力。针对政府投资基金盲目设立、重复设立等问题,各地应做好统筹规划,加强协调配合,及时清理以简单融资、转嫁债务风险为目的基金设立,将工作重点放在已设立基金的优化整合上,放在尽快完成资金募集、形成投资、发挥基金效益上来。201
    王旭东 张宪旺
  • 绿色证券投资基金业绩评价研究
    证券投资基金在危机期间的表现更好。但国内有关绿色证券投资基金业绩和市场业绩研究的文献较少。因此,本文将依照国际通行的基金业绩评价方法,研究中国绿色证券投资基金业绩表现,并与市场表现做比较。 三、绿色证券投资基金业绩评价方法 本文将国际通行的传统基金业绩评估方法,运用到绿色证券投资基金业绩评价中,对绿色证券投资基金进行基于收益和基于风险的两方面的研究。本文基于风险,计算绿色证券投资基金的特雷诺
    徐新扩 杨楠
  • 金融助力产业投资基金发展的路径建议
    政府以及金融机构也纷纷推出了相应的产业投资基金,产业投资基金在我国得到了快速发展。统计数据显示我国2015年的新成立的产业投资基金为305只,包括258只人民币产业投资基金和41只美元产业投资基金。 2 我国产业投资基金发展中存在的问题 2.1 融资渠道不通畅 产业投资基金的资金来源在很大程度上直接影响了产业投资基金的发展。目前国际上产业投资基金的资金来源较为广泛,养老基金、保险基金、银行信
    杨倩倩
  • 我国私募股权投资基金发展现状与前景探讨
    会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》(以下简称暂行办法),此暂行办法出台后对私募类股权投资基金(包括创业投资基金、并购投资基金等在内)、私募类证券投资基金和其他私募投资基金实行了统一监管,标志着私募股权投资基金的监管和自律管理体系逐渐完善。2017年出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(简称“资管新规”)从投资对象、投资者适当性以及信息披露等方面加强了对资管产品的监管
    罗霞
  • 我国政府投资基金的治理路径
    易带来政府投资基金的监管套利与监管真空。 我国政府投资基金法律性质的二元矛盾 我国政府投资基金因其“政府投资”和“基金”特征而存在公共性和自利性共存的现象,其二元法律性质赋予了政府投资基金双重角色:既要达致助推产业发展的政策效果以实现其公共性,又要兼顾自身利益以维持生存发展。我国政府投资基金运作在实践中面临的诸多冲突,究其根源,是因公共性和自利性共存产生的内在矛盾。 政府投资基金的法律性质
    张钦昱 贾东明
  • 私募投资基金管理公司的内控管理
    于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证券会规定的其他证券及其衍生品种)、股权投资基金(除创业投资基金以外,主要投资于非公开交易的企业股权)、创业投资基金(主要投资于创业各阶段的未上市成长性企业)和其他类别私募基金(除投资证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基金)。 一、私募投资基金行业发展及监管要求 (一)私募投资基金行业发展概况 1985年,中共中央颁布《关于科
    陈晓倩
  • 审计监督助力政府投资基金管理提质增效对策研究
    的高管或投委会成员由政府部门直接指定或委派。行政上的过多干预和限制可能导致投资基金寻找合适的投资对象变得更加困难,加剧资金沉淀、闲置矛盾,资金利用效率低下。对于创投机构而言,由于在当地找不到好的投资项目,一些优秀的基金管理人与政府投资基金合作的积极性不高,易导致政府投资基金的基金管理人市场出现“劣币驱逐良币”的现象。 (三)部分基金投向政策目标未达预期 政府投资基金的政策性目标与基金合伙人追
    程瑶
  • 浅谈私募股权投资基金财产独立性司法实践与制度完善的思考
    投资基金含义、分类入手,阐述笔者关于私募股权投资基金财产独立性的一些思考。 一、私募投资基金的含义及分类 (一)私募投资基金的含义 根据我国现行有效的《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》之规定,并结合笔者参与私募投资基金运营的相关实践综合分析,笔者认为私募投资基金是指以非公开募集的方式向某特定对象筹集资金而设立的投资基金。投资基金一般涉及三方主体,包括基金管理人、托管人及基金
    高文晓
  • 浅谈互联网背景下证券投资基金风险管理
    二、互联网背景下证券投资基金风险监管存在的问题 面对互联网背景下证券投资基金发展过程中呈现出的多元化发展趋势,由于和传统投资方式和资本运作模式有很大的差别,直接导致我国证券投资基金风险监管面临着新的问题和挑战: 1.证券投资基金的多元化发展趋势直接导致风险监管的范式以及监管制度并不能互联网背景下证券投资基金风险监管的需求。传统的证券投资基金风险监管机制主要是从投资项目的立项、尽调等多个环
    田容至
  • 股市波动加大我国私募投资基金投资风险的实证分析
    投资基金1996年起步,1997—2003年私募投资基金进入调整阶段。2004—2007年的私募投资基金达到成熟阶段,2008年至今的私募投资基金处于爆发阶段。 私募投资基金按照业务分为私募证券投资基金、私募股权投资基金,两者最主要区别是投资领域不同,私募股权投资基金投资于一级市场,为有潜力的中小企业进行股权融资。私募证券投资基金投资于二级市场,通过低买高卖,赚取收益。作为基金类产品,私募投资
    付钢 谢依丽
  • 证券投资基金业绩评价方法的实证与应用
    看,基金业绩评价仅指对基金资产运作结果的评价,是对基金的实际投资效果进行综合评判。 投资者需要根据基金经理的投资表现来了解基金在多大程度上实现了投资目标,监测基金的投资策略,并对进一步的投资选择提供决策依据;投资顾问需要依据基金的投资表现向投资者提供有效的投资建议:基金公司一方面为吸引基金投资者会利用其业绩表现进行市场营销,另一方面会根据基金业绩评价提供的反馈机制进行投资监控,并为改进投资操作
    赵磊
  • 证券投资基金风险管理的问题与对策研究
    的证券投资基金风险管理过程中,部分投资管理者不能脚踏实地从实际出发,过分注重经济效益的提升而忽视了证券基金投资的风险管理。同时,良好风险管理策略对证券投资基金的推助作用也没有被投资管理人员充分的运用起来,这种情况间接导致投资人无法在变化莫测的市场形势中获取有效的投资信息,更加重了证券基金投资风险的产生。 (二)风险管理结构不合理 证券投资基金风险管理中存在着结构不合理问题。根据我国投资风险管
    黄瀚森
  • 浅析私募投资基金中资金管理存在的风险及对策
    的内部资金管理能力以及公司的核心竞争能力。 关键词:私募投资基金;资金管理;风险;对策 一、私募投资基金货币资金概述 私募投资基金是相对于我国政府主管部门监管的,向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言的,是指通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。在这个意义上,私募证券投资基金也可以
    马昕
  • 证券投资基金的交易行为及其市场影响
    的人们关注起证券投资基金交易。但在基金交易中,个人行为的投资也影响着我国股市的变化,要想促进证券投资市场的稳定性,就需要对个人投资基金行为进行研究和了解分析,找出其中的不足及时解决,以促进证券投资基金的交易行为更加的健康。 1.证券投资基金的概念和性质 证券投资基金是指通过发售基金份额募集资金形成独立的基金财产,由基金管理人管理、基金托管人托管,以资产组合方式进行证券投资,基金份额持有人按其所
    张程
  • 我国私募股权投资基金退出方式的研究
    基金和夹层资本,中国的PE主要是指这一类投资。 三、私募股权投资基金退出的本质 私募股权投资基金的退出,指的是投资机构将风险资本投入目标公司获得股权,经过发展在所投资企业的价值达到私募股权投资基金所预期的水平后,将所持有的企业股权在合适时间以最高效的方式通过IPO上市或转让等形式收回投资,以达到收益最大化并退出企业的目的。PE基金的运作过程中投资链条循环的特征表现在,私募投资机构往往在一个投资
    刘佳琦
  • 证券投资基金的交易行为及其市场影响
    众心理行为。针对当前证券投资基金的交易实践情况来看,“从众心理”主要是指大部分证券投资人员缺乏专业知识,或缺乏自信等,会通过学习或者模仿大众投资行为实施证券投资基金的交易行为,如此就导致大部分投资人员出现相同或相似的购买行为。然而 也正是因为如此,证券投资基金市场经常会出现价格上涨时,人们争相购买,而价格下跌时,市场混乱的现象。这在一定程度也体现了相关研究学者对证券投资基金市场的“从众心理”的不同
    裴英男
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