证券市场周刊

证券市场周刊 (2014年02期)

类型:周刊  类别:商业财经
《证券市场周刊》是中国最具权威性的证券杂志。被美国期刊协会评为“世界十大财经媒体之一”。《证券市场周刊》见证中国证券市场...     展开
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开卷丨微博
众信旅游新股申购价低者得 @劲旅网:在奥赛康因发行定价过高而被暂缓发行后,IPO风向立马大拐弯。将于近日申购的多只新股纷纷自降“身价”,尤其是众信旅游剔除了96%高报价,发行市盈率低于行业平均四成。 @王冉:经典的毫无逻辑。如果价格都不能由...
开卷丨要刊速递
《福布斯》 百盛中国四季度销售额下滑4% 1月13日,百盛集团披露,2013年12月该公司单店销售额增长2%,连续两个月实现增长。 其中,肯德基中国12月份单店销售额增长5%,而必胜客中国下降3%。 百盛中国第四季度销售额却下滑4%,其中肯...
开卷丨数据
聂夫之道 约翰·聂夫生于1931年,1964年成为温莎基金经理,并一直担任至1995年退休。在此期间,他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。 在聂夫执掌的31年间,温莎基金的总投资回报率为55.46倍,累计平均...
宏观丨中国经济的“甲午风云”
过去的5年是借钱的日子,中国经济增长也是属于“资金推动型”,日子相对好过。未来的5年将是还钱的日子,日子可能会难过些。 “出口推动型”、“资金推动型”的模式都进行不下去的时候,哪种模式能够继续?唯有“制度驱动”,改革必然是主基调。当然短期而...
宏观丨财政有空间
回顾2013年经济增长,中国经济在财政、货币双紧的格局下实现了不弱于2012年的增长速度,这主要得益于房地产行业的超预期增长。考虑到2014年房地产投资将会有所放缓,而中国经济面临的产能过剩等问题仍没有改善,一旦经济再度下行,2014年“稳...
特稿丨评级大佬洗牌
2013年9月,中国人民银行下发通知,决定改革信贷市场信用评级管理方式,由偏重于事前管理,转变为着重进行事中、事后监测和信息披露,同时加强对信用评级业务的规范管理。 这个被业界称之为信贷市场信用评级“市场化”的改革决定,虽然早有预期且期待已...
封面专题丨紫光古汉贿案
“在1月2日衡阳市第十四届人大一次会议上,我公司总裁程昌衡先生作为衡阳市参选湖南省第十二届人大代表候选人,成功当选为湖南省第十二届人大代表。”2013年初,紫光古汉集团股份有限公司(下称“紫光古汉”,000590.SZ)的官方网站上刊登了的...
封面专题丨那些被终止资格的企业家人大代表
华美集团原董事长张克强 2008年,张克强被选为全国人大代表。2011年2月25日,因涉嫌重大经济诈骗,张克强被终止全国人大代表资格。 2006—2008年,张克强通过兴云信收购了盐湖集团的股份,从而占有了盐湖钾肥的股份。2007年下半年,...
封面专题丨商人代表代表谁
2013年6月,柳传志在说了一句在商言商后,中恒聚信投资基金管理有限公司董事长王瑛则称:“我不属于不谈政治的企业家,也不相信中国企业家跪下就可以活下去。” 随着越来越多的商人当选为人大代表抑或是政协委员,一个问题产生了,这些人中有多少关心政...
公司与产业丨新股询价潜规则
新年伊始,海量新股发行扑面而来, 51家拟上市公司陆续披露了招股计划,新股发行制度改革正如火如荼进行之时,奥赛康老股巨额减持被紧急叫停再度将新股发行制度改革中的定价问题推上了舆论的焦点。 我们对截至2014年1月14日, 20家公司(11家...
公司与产业丨新宝股份模具会计变更奥妙
新宝股份(002705.SZ)已经完成网上申购,其招股说明书称,报告期内,对模具会计处理政策进行变更,“原模具2009年、2010年作为长期待摊费用核算,2011年公司将模具从长期待摊费用转入固定资产核算,并采用追溯调整法对2009年和20...
公司与产业丨长江电力的隐形盈利
2013年对于长江电力(600900.SH)来说意义特殊:三峡确保了近年长江下游江河安澜、防洪效益巨大,仅发电量就突破7000亿度,售电收入已经达到三峡电站的直接投资。然而,二级市场上的股价却是另一番遭遇:先是蓝筹股估值下降,长江电力免不了...
公司与产业丨南风股份豪购中兴装备 高毛利成疑
重组失败后,南风股份(300004.SZ)股价不但没有下跌,反而在半年内上涨50%,即使大股东“清仓式”减持也没有丝毫影响。 如果说南风股份的强势是受益于创业板的整体走势,那么公司在半年承诺期满之后,立即再度启动重组事宜,问题似乎没那么简单...
公司与产业丨四川长虹触网谜局
“近期媒体对公司参加国际消费类电子产品展览会(CES)等相关情况进行了报道,公司拟于1月18日在四川绵阳召开新产品发布会。”面对股价的大幅上涨,四川长虹(600839.SH)终于打破了多日的沉默。 在总经理刘体斌自曝公司将有“大动作”的刺激...
公司与产业丨从 “互联网精神”解读绿山咖啡的创新
绿山咖啡(NASDAQ:GMCR)原本是一家非常传统的公司,但是它用互联网的精神改造了自己的思维,实现了华丽转身。 定价权两次转移 二战以后我们目睹了两次定价权的转移,第一次转移发生在上世纪80年代,具体拐点是在1987年左右,这次定价权的...
公司与产业丨关联交易催肥中材节能业绩
已经拥有六家A股上市公司、一家H股上市公司的中材集团,即将迎来第八家上市公司——中材节能,对于中材集团来说,这又将是一场资本的盛宴。 以水泥行业余热发电为主业的中材节能,背靠着大股东中材集团这棵“大树”,营业收入突飞猛进,而众多关联交易正是...
金融丨方正证券突破术
方正证券收购民族证券终于尘埃落定,一纸公告揭晓了最终答案:方正证券拟通过向民族证券全体股东非公开發行股份的方式收购民族证券100%的股权。本次重大资产重组完成后,民族证券将成为方正证券的全资子公司,民族证券各股东成为方正证券的股东。 民族证...
金融丨资金成本困局难解
2013年,资本市场IPO停摆似乎并未解资金市场之渴,季末资金紧张症习惯性生成,尤其是6月和12月两次“钱荒”,直接导致监管层对银行同业业务和非标资产的打压,并延续至2014年。人们不禁要问,2014年货币政策和资金市场的波动会有所改观吗?...
金融丨民生转债修正之争
沪深转债市场风声鹤唳之际,民生转债(110023.SH)拟向下修正转股价引发热议。 自民生转债2013年3月15日发行以来,民生银行A股于12月19日首次跌破修正阙值7.94元(当期转债转股价的80%),此后股价持续低迷阴跌,1月9日收盘于...
金融丨IPO改革为何不讨好?
本次IPO改革措施,一度被人寄予厚望。它也确实有进步之处,比如:不再控制核准节奏,过会即给批文;取消行政限价手段,引入主承销商自主配售机制;允许老股存量发行,等等。 可惜的是,由于机构打新过于热情、询价结果太高,导致个别新股需要进行大比例老...
基金丨余额宝奇迹非偶然
从2012年末资产管理规模的99.5亿元、排名第50位,到2013年年末资产规模突破1900亿元,跃居行业第二,距华夏基金的2126亿元仅一步之遥,天弘基金只用了不到一年时间。 短短十几天过后,截至2014年1月15日,天弘基金余额宝规模已...
基金丨互联网金融:壳与核之别
对于互联网金融,在壳与核之间,我有三个方面的思考。 关于合规的问题 时近年末,备受争议的资金荒现象再次蔓延,许多基金公司的货币市场基金在借用了大型互联网企业的渠道做销售之后,就纷纷有了争相比高的收益率宣传,从8%到10%不等,且大有逐步走高...
海外丨债市跷跷板
众所周知,当利率上升时,债券的价格会下降,但目前的利率已经如此之低,利率上升的机会应该大于下降的机会,我将这个理论称作“跷跷板”。 如果利率跷跷板上升,而你处于错误的一端,你就会非常奇怪,为什么其他人会持有债券,至少也会怀疑为什么其他人会持...
专栏丨比特币疑云
比特币最近吸引了足够多的眼球。实际上,以比特币为代表的虚拟货币早已存在,并被广泛用于网络交易。与由政府发行的官方货币相比,虚拟货币的信用当然要弱一些。但现如今官方货币贬值与对政府债券违约的担忧足以显示,政府信用已经不如以往,这对虚拟货币来说...
专栏丨利率市场化会来得更猛烈吗?
中国全面利率市场化渐行渐近。近期,短期资金价格波动明显(如钱荒再现),长期资金价格上行,这可能不是偶然现象。对比其他国家的经验,利率市场化的推进将对资金价格和股票市场产生深刻影响。 全球利率市场化大致经历了三波进程。上世纪60年代的德法等国...
专栏丨美国的通胀哪去了
2013年,美国经济在涨声中谢幕,而问题来了:通胀在哪里? 被称为“量化宽松”、史无前例的货币注水后,美国经济2013年交出了让人眼红的成绩单,更让人艳羡的是:如此的好收成,通胀却始终只闻楼梯响,不见人下来。HSBC最新报告称,恐怕是因为通...
专栏丨“晦涩”的经典有嚼头
晦涩 《证券分析》之所以晦涩,我认为这是因为它不像《聪明的投资者》那样专注于投资的原则与投资者的态度,而是专注于证券分析的技术。一方面,书中的案例离我们的距离相当远;另一方面,国内出版的图书在翻译专业术语方面实在是不敢恭维。 我很早以前读过...
专栏丨查诺斯:是时候更谨慎一点了
目前,无论你走到哪里,基金经理都普遍看好2014年的美国股市,除了格兰特(Jim Grant )和鲁比尼(Nouriel Roubini),华尔街著名的空头大师吉姆·查诺斯(Jim Chanos)可能是最后一个例外了。 “与‘半空...
主板丨应流股份高端装备零部件制造商
应流股份(603308.SH)主要生产泵及阀门零件、机械装备构件,产品定位于以铸钢件为源头的专用设备高端零部件,为世界领先的专用设备制造商定制生产各种特殊材质和性能的关键零部件,具有石油天然气、清洁高效发电、工程和矿山机械等多行业定制化关键...
中小板丨麦趣尔:好资源+好产品 乳业烘焙行业一流企业
麦趣尔集团股份有限公司(002719.SZ,下称“麦趣尔”)主营乳制品的生产和销售及烘焙食品的连锁经营。公司生产的乳制品主要包括灭菌乳、调制乳和含乳饮料三大系列二十余种产品。公司拥有39家烘焙食品直营连锁门店,总经营面积约6304.26平方...
中小板丨新宝股份 具备“一站式”规模采购优势
广东新宝电器股份有限公司(002705.SZ,下称“新宝股份”)是中国小家电行业出口龙头企业。 公司产品包括电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌机等12大类2000多个型号。 新宝股份主要客户包括Philips、JCS、Ham...
创业板丨我武生物 变应原药龙头 盈利能力惊人
浙江我武生物科技股份有限公司(300357.SZ,下称“我武生物”)是一家专业从事过敏诊断及治疗产品的研发、生产和销售的高科技生物制药企业。 公司主营创新药物,拥有国际领先水平的生物制药技术。公司瞄准具备“大病种、大市场”特点的过敏性疾病诊...
创业板丨光环新网 专业的互联网综合服务商
光环新网(300383.SZ)是一家专业的互联网综合服务商,主营业务包括宽带接入服务、IDC及其增值服务以及其它互联网服务。 公司从成立至今,在宽带接入和IDC及其增值服务等互联网综合服务方面取得较好的业绩,尤其在面向商企用户宽带接入服务领...
创业板丨恒华科技 中国智能电网信息化领军企业
创立于2000年的北京恒华伟业科技股份有限公司(300365.SZ,下称“恒华科技”)是一家面向智能电网的信息化服务供应商,致力于运用信息技术、物联网技术和理念,为智能电网提供全生命周期的一体化、专业化信息服务。 恒华科技开发了具有自主知识...
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