证券市场周刊

证券市场周刊 (2013年33期)

类型:周刊  类别:商业财经
《证券市场周刊》是中国最具权威性的证券杂志。被美国期刊协会评为“世界十大财经媒体之一”。《证券市场周刊》见证中国证券市场...     展开
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目录
封面专题丨金融遇上互联网
6月,在银行间货币市场利率飙升至历史高点,并引发“钱荒”事件沸沸扬扬之时,一个新生事物借力声名远播的支付宝,悄无声息地成功跨界,变身为全新的金融产品。这种变化在互联网技术上或许只是一个微小的改进,却在金融界引起轩然大波,甚至被冠以“搅局”、...
封面专题丨券商如何在线理财
网络券商呼之欲出,传统券商必须提前应对。在2012年5月召开的券商创新大会上,放宽行业门槛成为一个重要的内容,其中“支持证券公司与互联网金融公司合作,支持设立网上证券公司”是大家共同关注的内容。 从成熟市场的经验看,网络经纪商发展势头凶猛,...
丨速读
高层密集调研 温和刺激或出台 7月9日,国务院总理李克强在广西强调,要增强调控的针对性和预见性,做到稳中有为,完成全年经济社会发展的主要任务,宏观调控要立足当前,着眼长远,使经济运行处于合理区间,经济增长率、就业水平等不滑出下限,物价涨幅等...
丨数据
聂夫之道 我们运用修正过的聂夫选股方法对2005年5月初至2012年12月底的A股市场进行了回溯检验,结果表明聂夫之道在A股市场可以取得44.12%的年化复合收益率,而同期沪深300指数的年化复合收益率只有13.86%,聂夫之道投资法的年化...
丨要刊速递
《福布斯》 预计iPhone 5S月底投产 7月15日,Jefferies集团分析师彼得·米塞克在一份报道中表示,作为其1500万台生产计划的一部分,苹果已经计划在本月晚些时候准备启动iPhone 5S的生产。 由于迄今为止,苹果...
丨微博
房企再融资将放开 @国际金融报:【政策调整成定局 房企融资开闸指日可待】尽管监管层没有明确表态房地产融资政策将调整,但种种迹象表明,暂停三年多的房企融资将有条件放开,闸门或将从涉及上市房企的重组开启。住建部政策研究中心原主任陈淮表示,开发商...
宏观丨经济持续低迷
二季度中国经济继续下滑,实际情况可能要比数据显示的更差,下滑的势头短期难以见底。 在这个过程中,经济结构的调整似乎也有所倒退,投资再次回归成为主导经济增长的首要力量,居民收入增速也在大幅放缓。在边际上缓慢推进的改革可能无法短期改善经济结构,...
宏观丨莫误读“克强经济学”
面对经济下行等诸多问题,宏观政策将是什么特点?巴克莱给出了“克强经济学” (Likonomics)的概括。“克强经济学”这个国际化的命名或许受到了日本“安倍经济学”( Abe-nomics)的启发。但与日本货币与财政双管齐下提振经济截然不同...
特稿丨GSK行贿案上的权力链
7月11日,公安部一纸措词严厉的通报,揭开了葛兰素史克(下称“GSK”)行贿窝案的真相。 GSK可谓风波不断,从国家药监局公布A型肉毒毒素保妥适等药品被停用、超适用症推广在美国被罚30亿元,再到前GSK研发中心总裁臧敬五涉嫌论文造假。然而,...
特稿丨五年后的行政处罚
“千呼万唤始出来,犹抱琵琶半遮面。”证监会五年前对百科集团的立案调查,2月22日才做出处罚结果,更吊诡的是五个月后的7月13日,上市公司才发布公告。 百科集团现在已经更名为宋都基业投资股份有限公司(下称“宋都股份”,600077.SH)。7...
公司与产业丨ST鞍钢扭亏有“道”
与市场预期一致,ST鞍钢(000898.SZ)3月份公布的2012年年报再度巨亏,亏损额为41.57亿元,几乎是2011年的两倍。由于连续两年亏损,公司股票随即被ST。根据深交所相关规定,如果ST鞍钢2013年仍为亏损,公司将被暂停上市,因...
公司与产业丨A股“做空”底线渐探渐明
“做空”在国外虽然已经很成熟,但对只有20多年历史的中国股市来说还是新鲜事物。 橘生淮南则为橘,生于淮北则为枳。国外的浑水、香橼做空中概股甫一登场,即让中国投资者眼前一亮,而与浑水、香橼从事同样业务的国内机构却被指责为别有用心,甚至知名分析...
公司与产业丨煤炭:550元不是底
随着6月下旬中煤、神华相继大幅调低北方港口挂牌价,坚挺了近一年的港口价格跌幅突然扩大,由此造成的贸易商延期交货和违约行为波及国际煤市,澳洲纽卡斯尔港5500大卡动力煤一度单周大跌4.05美元/吨。我们似乎看到了与2012年年中下跌起点相似的...
公司与产业丨贵州茅台:回暖是假象?
“2013年1-4月份,公司整体销售量虽然下降了23.8%,但是销售额却增长了11.2%,而且4月份销售量已出现增长。”在贵州茅台(600519.SH)5月16日召开的股东大会上,公司董事长袁仁国对参会人员信心满满地透露了上述信息。 然而话...
公司与产业丨中国贵金属的蹊跷买卖
位于内蒙古赤峰的金矿企业瑞金矿业(00246.HK)股票市值最高时曾达150亿港元,实际控制人为吴瑞林。2011年南华早报 (South China Morning Post) 爆出公司假账疑云后,董事长、CFO、核数师纷纷辞职,股票自当年...
公司与产业丨中集的“产融梦”
最近两年,投资者可以注意到,中集集团(000039.SZ)正在投入巨资以融资租赁等形式进入金融业务。公司对金融业务的定位很清晰:协助集团产业战略发展、产业结构调整和竞争市场目标的实现,致力于构建与集团全球领先制造业地位相匹配的金融服务体系。...
金融丨券商静待公募
新《证券投资基金法》实施一月有余,券商公募牌照申请尚无实质性推进。 7月12日,证监会新闻发言人对《证券市场周刊》表示,目前,相关现场检查的文件正在制定过程中,待文件制定完成后,尽快启动现场检查程序。 6月7日,证监会对证券公司申请公募牌照...
金融丨资产证券化是终极影子银行
最近有传闻称,银监会可能将出台法规规范同业业务,内容包括:同业业务“解包还原”,并按照表内的同类型业务标准占用资本、计提拨备;规范担保行为。 若上述传言属实,则表内影子银行模式恐将落幕。目前影子银行主要有三种形式:信托受益权类买入返售、票据...
金融丨迟来的“国十条”
7月5日,国务院办公厅发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(下称“《意见》”)。 总体上看,这仿佛新一届政府一部迟来的“经济金融版”《政府工作报告》,非常清晰的是,这是6月19日国务院常务会议《研究部署金融支持经济结构调整和...
投资圆桌丨芒格与储贷业的战争
威斯科金融公司曾经是一家名为共同储蓄的小型储贷机构的母公司,共同储蓄的总部位于帕萨迪纳。从买下的那一刻起,芒格和巴菲特就为该公司的运营争论不休。然而,随着时间的流逝,与其主要所有者伯克希尔一样,威斯科也从本来的业务转换至完全不同的事业。 如...
投资圆桌丨芒格论普世智慧与投资的关系
巴菲特在投资上的成功早已无须赘述,近年来,巴菲特身边的得力伙伴查理·芒格越来越被投资者所关注,其给予巴菲特的支持以及自身风趣、深刻的见解往往闪耀着智慧的光辉。芒格用“跨学科”的方法让自己养成了清晰而简单的思维模式,他进行观察和做出...
海外丨如何对冲中国的硬着陆
中国金融业去杠杆化,会增加经济硬着陆的风险。虽然硬着陆的概率仍然很低,但与对冲成本比起来还是很高。摩根士丹利、高盛等投行认为新政府让银行业去杠杆的政策已非常明显,而且这个去杠杆化可能在接下来的一年中继续。 所以很多境外投资者不得不考虑在中国...
海外丨东西方金市分道扬镳
自2000年之后,黄金在西方人的投资组合中占比越来越小,去货币化的进程使得黄金最终会淡出人们的视野,这是西方实物金交割率极度低下的主要原因。 当黄金价格突然下跌的时候,中国(以及许多其他亚洲国家)带着挑衅的味道继续购买黄金,增加其黄金进口。...
基金丨基金创新如影随形
2013年以来,公募类基金产品的创新就出现了一些新的特点,其中的一些共性特征值得重视。 在银行业务中发掘灵感 基金销售的本质,就是找客户,找有资金的客户,找有资金且愿意投资的客户。而销售的载体,就是一只又一只的基金产品。作为一切销售行为的发...
专栏丨稳增长应未雨绸缪
稳增长的政策是必须的,但要强调稳增长和调结构相结合。稳增长的主要手段仍将是投资,应适当为房地产松绑。 二季度中国经济增长7.5%,平稳的经济数据无法掩盖经济下行压力加大的事实。政策宜未雨绸缪,及时出手,通过预期管理和切实有效的措施稳定中国经...
专栏丨以转型促下限增长
中周期经济衰退已成共识,在大的去杠杆的经济背景和转型基调下,政策转型促下限增长为主导,主板市场将受制于经济与盈利的下滑,探求市场结构型机会。 在经济下滑已成共识的背景下,市场情绪对政策的预期尤为敏感,在宏观及贸易数据大幅低于预期的冲击下,市...
专栏丨二哥西行的压力测试
中国存在蛋白质短缺,正面临水短缺,难产出足够的饲料。中国现在消耗着全球50%的猪肉产品,而这一数量还在增长,但是美国的猪肉需求已经连续15年下滑。此项并购有利于美国的出口,也可以满足中国不断增加的猪肉消费需求。 中国人借用《西游记》昵称猪为...
专栏丨经济成败之殷鉴
三十多年来经营对冲基金Bridgewater并取得非凡绩效的老板Ray Dalio,写过一篇文章《为何一些国家经济发展很成功而有些很失败》。文章当然不是学术性质,所以未在文中做太多论证,只是对于近两百年来国富国穷的原因提出自己的结论性观点,...
专栏丨巴菲特10个被忽视的名言
在所有投资者中,巴菲特的言论是被引用最多的。但投资者在真实的投资中,总是忘却股神的教导,还是会犯种种错误,这里我们再引述巴菲特10个经常被忽视的言论。 1.理解后再行动。 巴菲特说:“如果球还在球手的手皮套里,我从不会在他抛出球之前,挥动球...
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